Этот год был полон потрясений и сюрпризов, однако глобальные рынки, как всегда, дали инвесторам равные возможности разбогатеть и все потерять.
Этот год был полон потрясений и сюрпризов, однако глобальные рынки, как всегда, дали инвесторам равные возможности разбогатеть и все потерять. Розничные инвесторы заразились спекулятивной лихорадкой, искусственный интеллект захватывает мир, а криптовалюты устроили феноменальное ралли. Крупная ставка Уолл-стрит на Дональда Трампа оправдалась. Хедж-фонды со сложными стратегиями понесли потери. А инвесторы, выбравшие простой подход — криптоактивы или технологические акции — оказались правы.
Редакция Bloomberg собрала самые яркие взлеты и падения мировых финансовых рынков.
Криптовалюты: «туземун» и выше
В этом году Уолл-стрит и приходящая администрация Белого дома помогли создать из криптовалют уникальный инвестиционный комплекс, поразивший мир традиционных финансов.
Биткоин уже прилично вырос 2023 году, а одобренный в январе 2024 года запуск спотовых ETF на BTC в США сыграл роль дополнительного катализатора роста для крупнейшего цифрового актива. В этом году также был установлен рекорд по притоку средств в американские ETF, причем победа Трампа на президентских выборах еще больше воодушевила инвесторов. И хотя фонды, отслеживающие S&P 500, привлекли больше всего средств, одним из самых заметных новичков года стал биткоин-ETF от BlackRock, занявший третье место по объему привлеченных средств.
Именно победа Дональда Трампа на президентских выборах в ноябре по-настоящему разогнала рынок, спровоцировав рекордное ралли, в ходе которого биткоин преодолел отметку в $100 000. За это время трейдеры вложили в ETF более $100 млрд, создав условия для появления аналогичных криптовалютных инвестиционных инструментов. На другом конце спектра случился бум мемкоинов, которые часто стоят меньше цента.
Трамп, ранее скептически относившийся к биткоину, стал его сторонником (и предпринимателем в сфере DeFi). Он воодушевил криптосообщество обещаниями отменить ограничения на криптовалюты, введенные при Джо Байдене, и сделать Америку центром этой индустрии. В течение нескольких недель после выборов он учредил новую должность советника по искусственному интеллекту и криптовалютам, а также назначил сторонника отрасли Пола Аткинса на место Гэри Генслера в Комиссии по ценным бумагам и биржам.
Ставка на волатильность акций MicroStrategy Inc., компании, тесно связанной с биткоином, стала одной из самых популярных и спорных стратегий во время ралли криптовалют. Основатель и председатель компании Майкл Сейлор покупал биткоины — сейчас их стоимость превышает $40 млрд — через продажу акций на открытом рынке и выпуск конвертируемых облигаций. Более чем пятикратный рост акций компании в этом году подогрел интерес инвесторов. Одновременно хедж-фонды активно покупали облигации, которые позволяют делать прибыльные ставки на растущую волатильность базового актива. Тем временем Сейлор, чья четырехлетняя стратегия покупки биткоинов казалась фанатичной традиционному финансовому сообществу, может упиваться своей правотой, по крайней мере, пока.
Во втором полугодии частные инвесторы массово избавлялись от акций финансовых компаний — как раз перед тем, как этот сектор поймал волну «трамп-трейда» и показал лучшую динамику в S&P 500 с июля по ноябрь. А во время короткого августовского обвала рынка розничные инвесторы в панике распродавали свои самые горячие активы, включая Nvidia и Tesla — прямо на минимумах. Неудачное решение: акции компании Илона Маска, например, с тех пор почти удвоились в цене.
Сейчас Tesla стоит столько же, сколько остальные крупнейшие автопроизводители мира вместе взятые.
При этом рыночная стоимость Tesla мало соответствует ее производственным показателям: в 2023 году компания продала всего 1,8 млн автомашин против 11,2 млн автомашин у Toyota.
В период с 6 ноября — дня объявления Дональда Трампа избранным президентом США — по 18 декабря акции Tesla взлетели почти на 100% и достигли нового рекордного уровня, а ее капитализация превысила $1,5 трлн. Подобная динамика позволила компании Илона Маска достичь поистине выдающегося результата.
По данным сайта CompaniesMarketCap.com, по состоянию на 13 декабря на долю Tesla пришлась почти половина (48,3%) совокупной капитализации всех крупнейших публичных автопроизводителей мира. При этом капитализация Tesla превысила совокупную капитализацию остальных автопроизводителей из пятерки крупнейших почти в три раза.
Инвесторы полагают, что тесные связи Илона Маска с Дональдом Трампом, равно как и его растущее влияние в политической сфере послужат мощным катализатором для дальнейшего роста акций Tesla. Кроме того, как минимум часть недавнего роста акций компании может быть обусловлена ожиданиями того, что новая администрация Белого дома снизит налоговую нагрузку на американский бизнес.
Несмотря на все это рыночная стоимость Tesla мало соответствует ее производственным показателям. В частности, в 2023 году компания продала всего 1,8 млн автомашин против 11,2 млн автомашин у Toyota.
Тем временем, Honda, Nissan и Mitsubishi подтвердили, что ведут переговоры о возможном трехстороннем слиянии, поскольку японские компании борются с падением продаж и конкуренцией со стороны китайских брендов.
Слияние объединит второго и третьего по величине автопроизводителей Японии, а также добавит меньшего Mitsubishi, в попытке объединить силы, пока автомобильная промышленность проходит через самый большой период потрясений. Это создаст третьего по величине автопроизводителя в мире по объему годовых продаж, уступающего только японскому конкуренту Toyota и немецкому Volkswagen.
В то время как Toyota остается относительно финансово устойчивой благодаря своему раннему лидерству в области гибридных автомобилей.
Рост доллара перекроил карту финансвого мира
Евро, скорее всего, останется под давлением по отношению к доллару США в период рождественских праздников. Мы по-прежнему считаем, что прогнозируемый профиль пары EUR/USD будет таким: евро упадет примерно до паритетного уровня в первом квартале следующего года, а затем стабилизируется и умеренно восстановится во второй половине года.
Пара доллар-иена выросла до пятимесячного максимума на прошлой неделе после бычьего прорыва своего ноябрьского пика, открыв дверь для дальнейшего роста. Однако фонды по-прежнему будут опасаться возможного вмешательства японских властей, если валюта продолжит слабеть. В пятницу Япония усилила свои предупреждения против валютных спекуляций после падения иены. Правительство Японии глубоко обеспокоено недавними движениями валюты, в том числе теми, которые были вызваны спекулянтами : займы в иенах для покупки рисковых активов (керитрейд).
Объем опционов по доллар/иене резко вырос после решений Банка Японии и ФРС. Barclays сообщает, что фонды покупали опционы со страйками в диапазоне 165.
Фонды с использованием кредитного плеча еще более оптимистично настроены в отношении пары доллар-иена, поскольку они занимают позиции, предполагающие рост валютной пары на 5-10% в ближайшие месяцы.
Самой эффективной валютой 2024 года остается доллар США, а тенденция для GBP/USD снижается. Учитывая это, сценарий таков, что любые отскоки GBP/USD окажутся кратковременными перед новым импульсом снижения.
Управляющие финансами со всего мира стремятся инвестировать в акции США, поскольку доллар США становится всё более привлекательным активом. Только за прошлую неделю фонды с высокой капитализацией в США привлекли 78 миллиардов долларов.
